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　　1.1較好的融資渠道。風險租賃的承租方是風險企業(yè)，因為經營歷史短，資金缺乏，銀行一般不愿意貸款，所以其融資渠道較少，一般渠道的融資成本較高，風險租賃可以成為一種融資的重要手段。

　　

　　1.2轉移風險。即將股東權益的部分風險轉移給出租人，即使出租人的股東權益不能獲得收益，出租人也無權要求其他的補償。如果采用抵押貸款，銀行往往要求以公司全部資產做抵押，一旦公司無力按期償還貸款，公司的生存將難以保證。風險租賃中的租金支付義務，也只是以所租設備做“擔保”，承租方面臨的風險相對較小。

　　

　　1.3提高投資回報率。公司管理者的報酬往往基于投資回報率，而利用風險租賃將相對減少公司投資額，從而提高回報率，進而使管理者獲得較高的報酬。

　　

　　1.4較少的控制。與傳統(tǒng)的風險投資相比，風險租賃出資人不尋求對投資對象資產及管理的高度控制，即使向風險企業(yè)派出代表進入董事會，也不謀求投票權，這使得一部分公司偏好于風險租賃。

　　

　　2、對出租人的有利之處

　　

　　盡管服務于風險企業(yè)存在一定風險，但出租人可以獲取足夠的好處以彌補風險：

　　

　　2.1較高的回報。如果承租人經營良好，出租方可以得到股東權益的溢價收益，比一般的租賃交易收益要高5%-10%，甚至更高。

　　

　　2.2處理收益的靈活性。出租方從承租方那里獲得的認股權，一旦承租方經營成功并上市，出租方即既可以將其賣出獲得變現(xiàn)，也可以持有股票獲得股利收益。

　　

　　2.3即使承租方破產，出租方也可以從出租設備的處置中獲得一定的補償。況且，一般風險租賃出租人不止一個，某一承租方的破產不會給出租方帶來十分巨大的、難以承受的損失。

　　

　　2.4擴大了出租人的業(yè)務范圍，增強其競爭力和市場份額。

　　

　?。?）結構化共享式租賃

　　

　　結構化共享式租賃是指出租人根據承租人對供貨商、租賃物的選擇和指定，向供貨商購買租賃物，提供給承租人使用，承租人按約支付租金。其中，租金是按租賃物本身投產后所產生的現(xiàn)金流為基礎進行測算和約定，是出租人和承租人共享租賃項目收益的租賃方式。租金的分成包括購置成本、相關費用(如資金成本)，以及預計項目的收益水平由出租人分享的部分。

　　

　　通常適用于通信、港口、電力、城市基礎設施項目、遠洋運輸船舶等合同金額大，期限較長，且有較好收益預期的項目。

　　

　?。?）捆綁式融資租賃

　　

　　又稱三三融資租賃。三三融資租賃是指承租人的首付金(保證金和首付款)不低于租賃標的價款的30%，廠商在交付設備時所得貨款不是全額，大體上是30%左右，余款在不長于租期一半的時間內分批支付，而租賃公司的融資強度差不多30%即可。這樣，廠商、出租方、承租人各承擔一定風險，命運和利益“捆綁”在一起，以改變以往那種所有風險由出租人一方獨擔的局面。

　　

　?。?）融資性經營租賃

　　

　　融資性經營租賃是指在融資租賃的基礎上計算租金時留有超過10%以上的余值，租期結束時，承租人對租賃物件可以選擇續(xù)租、退租、留購。出租人對租賃物件可以提供維修保養(yǎng)，也可以不提供，會計上由出租人對租賃物件提取折舊。

　　

　?。?0）項目融資租賃

　　

　　項目自身的財產和效益為保證，與出租人簽訂項目融資租賃合同，出租人對承租人項目以外的財產和收益無追索權，租金的收取也只能以項目的現(xiàn)金流量和效益來確定。出賣人(即租賃物品生產商)通過自己控股的租賃公司采取這種方式推銷產品，擴大市場份額。通訊設備、大型醫(yī)療設備、運輸設備甚至高速公路經營權都可以采用這種方法。

　　

　　出租人要面對的主要風險是租金不能收回的風險，產生這一風險的原因主要有兩個：一是項目本身經營失?。欢浅凶馊说男庞貌缓?。

　　

　?。?1）結構式參與融資租賃

　　

　　這是以推銷為主要目的的融資租賃新方式，它吸收了風險租賃的一部分經驗，結合行業(yè)特性新開發(fā)的一種租賃產品。主要特點是：融資不需要擔保，出租人是以供貨商為背景組成的；沒有固定的租金約定，而是按照承租人的現(xiàn)金流折現(xiàn)計算融資回收；因此沒有固定的租期；出租人除了取得租賃收益外還取得部分年限參與經營的營業(yè)收入。

　　

　　由注資、還租、回報3個階段構成。其中注資階段資金注入的方法與常規(guī)融資租賃資金注入方法無異；還租階段是將項目現(xiàn)金流量按一定比例在出租人和承租人之間分配，例如70%分配給出租人，用于還租，30%由承租人留用。

　　

　　回報階段是指在租賃成本全部沖減完以后，出租人享有一定年限的資金回報，回報率按現(xiàn)金流量的比例提取?；貓箅A段結束，租賃物件的所有權由出租人轉移到承租人，整個項目融資租賃結束。結構式參與融資租賃和我們熟知的BOT方式有異曲同工之妙。

　　

　?。?2）銷售式租賃

　　

　　生產商或流通部門通過自己所屬或控股的租賃公司采用融資租賃方式促銷自己的產品。這些租賃公司依托母公司能為客戶提供維修、保養(yǎng)等多方面的服務。出賣人和出租人實際是一家，但屬于兩個獨立法人。

　　

　　在這種銷售式租賃中，租賃公司作為一個融資、貿易和信用的中介機構，自主承擔租金回收的風險。通過綜合的或專門的租賃公司采取融資租賃方式，配合制造商促銷產品，可減少制造商應收帳款和三角債的發(fā)生，有利于分散銀行風險，有利于促進商品流通。

　　

　　二、客戶需求從承租人的主觀愿望分類

　　

　?。?）我需要租賃

　　

　　多為中小企業(yè)、新建企業(yè)等低端客戶的資金需求。在我國由于對融資租賃的認知程度較低，融資租賃機構的類型尚不太完善，未形成優(yōu)勢互補的租賃產業(yè)鏈，目前這類客戶尚缺乏對融資租賃的了解，仍然是一個巨大的潛在的租賃需求市場。

　　

　　對此類企業(yè)要不要盲目急于推銷租賃方案，首先要了解企業(yè)的運作方式和經營狀況，對企業(yè)不顧資產負債比例、小馬拉大車的融資饑渴的租賃需求，或是孤芳自賞，依據單相思式的市場判斷，提出融資計劃，則應要求企業(yè)首先要求企業(yè)先進行增資擴股，為其提供與其資產和現(xiàn)實的償還能力相適應的融資租賃方案，促進企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展

　　

　?。?）我希望租賃——多為高端客戶。

　　

　　主要需求因素分為：1稅收好處推動型。此類客戶多為盈利大戶，可為客戶設計不同的租賃方案和租金遞減的租金償還方式。

　　

　　2現(xiàn)金流推動型。此類客戶多為服務運營商、加工服務企業(yè)和制造業(yè)，可為客戶設計與其匹配的租金支付方案、租賃銷售方案。

　　

　　3財務報告推動型。此類客戶多為上市公司、跨國公司的，可為客戶提供表外融資、改善財務比率、租賃債券與經營租賃相結合、信托與融資租賃相結合的租賃方案。

　　

　　4技術進步推動型。此類客戶多為高科技企業(yè)，信息管理設備為主要的租賃物，可為客戶提供的捆綁服務的經營租賃方案。

　　

　　5服務推動型。此類客戶多為建筑施工企業(yè)、金融機構、政府采購等，為客戶服務一定要縮短反應時間，可以為客戶提供經營租賃出售回租等租賃方案服。

　　

　　三、對中小企業(yè)的五個益處

　　

　　中小企業(yè)常常因為資金問題影響設備采購，錯過發(fā)展良機。融資租賃是一種非常有效的解決方法。

　　

　　融資租賃是一種以融資為直接目的的信用方式，它表面上是借物，而實質上是借資，并以租金的方式分期償還。通常的融資租賃方式是：承租人有意向通過出租人租賃由承租人選擇需要購買的租賃物件，出租人通過對租賃項目風險評估后愿意出租租賃物件給承租人使用。為取得租賃物件，出租人首先全額融資購買承租人選定的租賃物件，按照固定的利率和租期，根據承租人占用出租人融資本金時間的長短計算租金，承租人按照租約支付每期租金，期滿結束后以名義價格將租賃物件所有權賣給承租人或收回。在整個租賃期間，承租人沒有所有權但享有使用權，并負責維修和保養(yǎng)租賃物件。出租人對租賃物件的好壞不負任何責任，設備折舊在承租人一方。

　　

　　我國融資租賃業(yè)始于20世紀80年代初，在發(fā)展過程中，融資租賃在電氣設備、機械加工設備、醫(yī)療設備、通訊設備、環(huán)保設備、航空飛行器、教學科研設備、公寓酒店配套設備等方面發(fā)揮的作用尤為明顯。對于中小企業(yè)，融資租賃的五個明顯好處表現(xiàn)在：

　　

　　1、程序簡單。信用審查的手續(xù)簡便，融資和融物為一體，大大節(jié)約了時間，使企業(yè)能在最短的時間內獲得設備使用權，進行生產經營，迅速抓住市場機會。中小企業(yè)由于自身原因，向銀行借貸缺乏信用和擔保，很難從銀行取得貸款。而融資租賃的方式具有項目融資的特點，由項目自身所產生的效益償還，資金提供者只保留對項目的有限權益。目前在具體操作上，大多數融資租賃公司所采用的方式，主要關心租賃項目自身的效益，而不是企業(yè)的綜合效益，對企業(yè)的信用狀況的審查也僅限于項目本身，一般不需要第三方擔保，總體上在辦理時對企業(yè)資信和擔保的要求相對不高。

　　

　　2、租約靈活。銀行貸款一般是采用整筆貸出，整筆歸還；而租賃公司卻可以根據每個企業(yè)的資金實力、銷售季節(jié)性等情況，為企業(yè)定做靈活的還款安排，例如延期支付，遞增和遞減支付等，使承租人能夠根據自己的企業(yè)狀況，定制付款額。融資租賃把融資和融物（采購）兩個程序合二為一，減少了許多中間環(huán)節(jié)，尤其是利用租賃的特性，規(guī)避了許多用直接購買方式必須層層報批或立項等繁瑣的程序，提高了工作效率。

　　

　　3、節(jié)約成本。國家財政允許企業(yè)對租賃物件可以加速折舊，折舊款可于稅前償還租金。國家為了鼓勵投資、鼓勵技術進步，專門為融資租賃提供了一系列優(yōu)惠政策，如直接投資減稅、加速折舊形成的所得稅減免、財政補貼等。財政部、國家稅務總局頒發(fā)的《關于促進企業(yè)技術進步有關財政稅收問題的通知》規(guī)定：企業(yè)技術改造采取融資租賃方法租入的機器設備，折舊年限可按租賃期限和國家規(guī)定的折舊年限孰短的原則確定，但最短折舊年限不短于三年。這就是說，企業(yè)可以按照最有利的原則，盡快折舊，把折舊費用打入成本。這與稅后還貸相比，顯然對企業(yè)有利。

　　

　　4、單獨核算。融資租賃屬于表外融資，不體現(xiàn)在企業(yè)的資產負債表的負債項目中。而一般貸款則全部體現(xiàn)為企業(yè)的負債，影響企業(yè)的資信狀況。這對于需要多種渠道融資的企業(yè)，尤其是中小企業(yè)來講，是非常重要的。企業(yè)可以最高按租賃物的百分之百價值進行融資（租賃），從而節(jié)省流動資金并維護現(xiàn)有的信用額度。通過這種表外融資，解放流動資金，擴大資金來源，突破當前預算規(guī)模的限制。

　　

　　5、促進銷售。銷售對于中小企業(yè)是非常重要的，只有成功銷售，才能實現(xiàn)利潤。越來越多的企業(yè)自覺通過租賃而不是一味地通過直接出賣來實現(xiàn)銷售。這樣做的好處是，大大降低了購買的門檻，擴大了客戶購買力。

　　

　　四、能給承租人帶來七大好處

　　

　　融資租賃方式能否實現(xiàn)，承租人的動機起很大的作用。換句話說，作為出租人來講，首先要了解租賃方式能給承租人帶來哪些好處？

　　

　?。?）解決融資渠道

　　

　　在我國租賃業(yè)的歷史上，用租賃方式解決融資渠道曾經是承租人的首要動機，至今仍舊是其主要動機之一。20世紀80年代及20世紀90年代初期表現(xiàn)為取得外匯資金。20世紀90年代中期以后，表現(xiàn)為解決資金短缺。

　　

　?。?）改進現(xiàn)金管理

　　

　　如果實行現(xiàn)代企業(yè)制度，租賃方式將給承租人企業(yè)的現(xiàn)金管理帶來很多好處。在融資租賃中，對設備可以全額支付，一般不需要預付款。在經營租賃中，因為設備存在余值，承租人實際支付的費用比全額購買設備時的費用小。因為還租日期固定，有利于承租人的資金計劃。

　　

　?。?）利于設備在技術上的更新?lián)Q代

　　

　　租賃方式不僅用于解決承租人的資金渠道，而且廣泛用于承租人避免設備技術陳舊的風險。為此，使用的租賃方法是使租賃期限和設備的技術適用期限一致；由出租人設定設備的余值，承租人只支付為其融資的部分。這種方法可以對設備升級換代；對設備以舊換新，保持技術領先。出租人不僅可以融資購買新設備，也可以融資收購老設備。租期結束后，承租人對設備有三種選擇方案：退還設備、續(xù)租和留購，使在選擇設備的技術水準上，有一定的靈活性。即使是退還設備，承租人也節(jié)省了處分設備時所遇到的麻煩和費用。

　　

　?。?）可以開展表外融資

　　

　　適用于經營租賃。在經營租賃方式中，租賃資產不計入承租人的財務報表，承租人支付的租金也只作當期損益處理。經營租賃對承租人來講，是一種表外融資。其好處是：

　　

　　1）改進承租人企業(yè)的利潤：在租賃期限的期初，經營租賃的費用低于融資租賃的費用。經營租賃只發(fā)生租金，而融資租賃要由承租人對租賃資產計提折舊（一般用于還租），此外還要支付租金利息（利隨本減）。

　　

　　2）提高資產回報率：ROA（資產回報率）=凈利潤/總資產。在總資產和負債均不增加的情況下，承租人通過租賃取得設備的使用權，而租金計入當期損益。凈收益得到提高，因而資產回報率得到提高。

　　

　　3）改善財務報表表現(xiàn)：除了資產回報率以外，承租人財務報表的其他一些比率也能得到改善。

　　

　　4）避免出現(xiàn)擱淺資產：設備在自然壽命期內技術上落后，不能用又必須提折舊，如果處分設備，企業(yè)必然出現(xiàn)虧損，該設備成為擱淺資產。通過租賃方式（合同中含升級條款、退還條款、更新條款等）可以避免出現(xiàn)擱淺資產。

　　

　?。?）允許加速折舊

　　

　　我國財政部、國家稅務總局于1996年4月7日發(fā)布的財工字[1996]41號文“關于促進企業(yè)技術進步有關財務稅收問題的通知”的主要內容是：國有和集體所有的工業(yè)企業(yè)如果在技術改造中使用融資租賃方式增添設備，允許加速折舊。折舊年限：按租賃期限和國際規(guī)定的折舊年限的孰短原則，但最短不得短于3年。

　　

　?。?）靈活

　　

　　客戶從銀行取得貸款，條件是非常嚴格的。而采用租賃方式能給承租人帶來很多靈活與方便。主要的靈活是還租方式的靈活。根據設備的用途、會計核算的需要和收入方式，有多種靈活還租的方式，具體由租賃當事人雙方根據情況“量體裁衣”，例如：

　　

　　1）租金先少后多（step-up）：大多根據項目的性質決定。

　　

　　2）租金先多后少（step-down）：大多根據收入情況決定。

　　

　　3）租金放假（rentholidays）：設備的使用有“假期”，設備的收入也有“假期”，例如設備每年要停運3個月。故租金也要放3個月的“假”。

　　

　　4）跳躍式還租（skippedrentpayments）：對于農業(yè)機械的租賃，租金來源是農民的現(xiàn)金收入，而農民的收入是季節(jié)性的。因此，農業(yè)機械的租賃采用和農民的現(xiàn)金流相匹配的還租方式。

　　

　　5）共享式（enjoytogether）：根據承租人的某關鍵經營指標的某一比例設定租金，經營狀況好時多還，不好時少還。

　　

　?。?）方便

　　

　　租賃業(yè)務使承租人得到很多方便：

　　

　　1）融資和融物一步到位。

　　

　　2）對制造商（出租人）起控制作用：特別是廠商租賃的情況。按合同約定，設備出了問題而廠商不認真解決時，承租人可以拒付租金。

　　

　　3）避免了承租人對設備的處分問題：在租賃交易中，出租人承擔處分設備的負擔、費用和風險，使承租人的負擔大為減輕。

　　

　　(來源：貝殼金融）