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　　長(zhǎng)期以來(lái)，P2P行業(yè)的創(chuàng)新主要集中在理財(cái)端，平臺(tái)之間彼此競(jìng)爭(zhēng)的往往是產(chǎn)品設(shè)計(jì)和營(yíng)銷(xiāo)獲客能力，甚至眾多平臺(tái)通過(guò)大量燒錢(qián)來(lái)?yè)屃髁俊層脩?。而《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》出臺(tái)之后，互聯(lián)網(wǎng)金融的“金融”本位的重要性上升，有效風(fēng)控的根本則必然是從源頭資產(chǎn)抓起。普資金服常務(wù)副總裁范振美在日前上海舉行的“第二屆2015中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新峰會(huì)”上指出，投資者勢(shì)必將更關(guān)注對(duì)接的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是P2P行業(yè)發(fā)展下一個(gè)必?fù)尩娘L(fēng)口。

　　

　　P2P是一個(gè)高危行業(yè)

　　

　　范振美認(rèn)為，P2P行業(yè)是一個(gè)非常高危的行業(yè)。目前的行業(yè)現(xiàn)狀為:首先，行業(yè)經(jīng)過(guò)兩年的野蠻生長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)性人才在成本上非理性競(jìng)爭(zhēng)價(jià)格虛高；第二，用戶獲客成本過(guò)高，目前已成為大部分平臺(tái)的發(fā)展瓶頸；第三，利潤(rùn)收入方面，綜合年化收益3%已是非常高了；第四，系統(tǒng)面臨黑客攻擊。由此，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)門(mén)檻以及過(guò)高的運(yùn)營(yíng)成本背景下，只有少部分具有一定資本實(shí)力的平臺(tái)能夠達(dá)到收支平衡點(diǎn)。

　　

　　“作為網(wǎng)貸平臺(tái)，要解決的是個(gè)人或企業(yè)的融資需求，這些融資需求往往會(huì)被各種金融工具所用，成為小貸、典當(dāng)、保理、商票、融資租賃等財(cái)產(chǎn)權(quán)利，投資人最后看到的是形形色色的投資產(chǎn)品。因此，投資人的風(fēng)險(xiǎn)保障取決于金融工具風(fēng)險(xiǎn)控制的品質(zhì)優(yōu)劣。”

　　

　　“在"問(wèn)題"平臺(tái)中，很多是從外部“批發(fā)資產(chǎn)”，與小貸、擔(dān)保、保理等公司合作引入他們的債權(quán)資產(chǎn)。另外一部分平臺(tái)是自建資產(chǎn)開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)，通過(guò)線下獲取個(gè)人或者中小企業(yè)的借款項(xiàng)目，自己實(shí)施風(fēng)控和貸后管理。前者最主要的問(wèn)題是沒(méi)有把好第一道準(zhǔn)入門(mén)檻，忽視了對(duì)合作對(duì)象的審核和監(jiān)督。后者的問(wèn)題主要在于公司盲目追求團(tuán)隊(duì)、規(guī)模的擴(kuò)張，加之國(guó)內(nèi)個(gè)人征信體系不完善，從而導(dǎo)致逾期率、壞賬率過(guò)高。”范振美表示。

　　

　　此外，隨著中國(guó)利率市場(chǎng)化、金融脫媒進(jìn)程的推進(jìn)，中國(guó)人的理財(cái)意識(shí)也在快速爆發(fā)。資金開(kāi)始涌向固定收益類(lèi)產(chǎn)品，特別是收益率高企的P2P行業(yè)成交量大幅攀升。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，8月P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量達(dá)974.63億元，環(huán)比7月上升了18.12%，是去年同期的3.9倍，預(yù)計(jì)P2P今年全年成交量有望突破萬(wàn)億大關(guān)。

　　

　　范振美指出，當(dāng)越來(lái)越多的投資者開(kāi)始青睞P2P平臺(tái)，傳統(tǒng)投資理財(cái)渠道的資金開(kāi)始流向P2P平臺(tái)時(shí)，P2P行業(yè)投資體量的快速增大，這必將催促著平臺(tái)運(yùn)營(yíng)者進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)品端的供應(yīng)力度。

　　

　　“步入行業(yè)調(diào)整時(shí)期之后，互聯(lián)網(wǎng)金融的"金融"本位的重要性上升，金融風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性、突發(fā)性的特點(diǎn)更加凸顯。而作為"金融"本位的核心要素是風(fēng)險(xiǎn)控制能力，有效風(fēng)控的根本則必然是從源頭資產(chǎn)抓起。”他說(shuō)。

　　

　　因此，各平臺(tái)未來(lái)在資源上的爭(zhēng)奪將不僅僅滿足于流量、用戶等資金端。優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)需求正成為P2P平臺(tái)爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)，是下一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融的必爭(zhēng)風(fēng)口。只有擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，才是平臺(tái)未來(lái)做大做強(qiáng)的根本。

　　

　　優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)是什么

　　

　　那么，什么是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)呢？范振美認(rèn)為，簡(jiǎn)單而言，資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)與否首先取決于還款的能力，如果能履約按時(shí)還款，那它就是優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。而當(dāng)還款出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，還得輔以行之有效的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。

　　

　　據(jù)了解，國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)興起之初，絕大多數(shù)平臺(tái)從事的是個(gè)人對(duì)個(gè)人的借貸，這是P2P借貸資產(chǎn)最初的來(lái)源。個(gè)人信用貸款由于沒(méi)有抵押也沒(méi)有擔(dān)保，其風(fēng)險(xiǎn)要高于其他有抵押物的借款業(yè)務(wù)模式，加之中國(guó)征信體系不完善，及平臺(tái)對(duì)借貸人的資質(zhì)審核不嚴(yán)格、風(fēng)控上存在漏洞等原因，其壞賬、風(fēng)險(xiǎn)都較多。

　　

　　于是，越來(lái)越多的平臺(tái)開(kāi)始從垂直細(xì)分市場(chǎng)切入，去尋找安全性高的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。范振美介紹說(shuō)，目前，國(guó)內(nèi)的P2P平臺(tái)早就不局限于個(gè)人對(duì)個(gè)人的借貸了。除了常見(jiàn)的個(gè)人信用貸款類(lèi)和擔(dān)保類(lèi)P2P平臺(tái)，還衍生出房產(chǎn)抵押類(lèi)、車(chē)輛抵押類(lèi)、融資租賃類(lèi)、供應(yīng)鏈金融類(lèi)P2P市場(chǎng)及平臺(tái)。

　　

　　而這些細(xì)分資產(chǎn)是否屬于“優(yōu)質(zhì)”的范疇呢？范振美分析指出，首先看個(gè)人信用貸款類(lèi)資產(chǎn)。“眾所周知，國(guó)內(nèi)普遍缺乏有效成熟的征信體系，因此，風(fēng)險(xiǎn)控制充滿了巨大的不確定性，而很多企業(yè)如果為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，也在變相放松風(fēng)險(xiǎn)控制。”

　　

　　第二，是擔(dān)保類(lèi)資產(chǎn)。“今年7月，中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)等十部門(mén)出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，從準(zhǔn)入、地方政府支持與監(jiān)管層面都給出了指導(dǎo)方向?！吨笇?dǎo)意見(jiàn)》中明確規(guī)定了P2P平臺(tái)只能作為信息中介。平臺(tái)在不能提供擔(dān)保、兜底的情況下，資產(chǎn)的安全性必將成為投資人關(guān)注的首要因素?？梢?jiàn)，去擔(dān)保是大勢(shì)所趨。”范振美斷言，這將是國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)最慘烈的一次洗牌，但也因?yàn)檫@次洗牌，大多數(shù)平臺(tái)將回歸原點(diǎn)，站在同一起跑線。

　　

　　第三，房產(chǎn)抵押類(lèi)和車(chē)輛抵押類(lèi)資產(chǎn)。范振美說(shuō)，“前者，屬性更多依托各地的房?jī)r(jià)。但在全球經(jīng)濟(jì)陷入低迷，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行和調(diào)結(jié)構(gòu)的大背景下，除了一線城市的核心位置的房?jī)r(jià)有所保障外，房產(chǎn)抵押注定是一場(chǎng)冒險(xiǎn)。特別需要提醒的是，整個(gè)行業(yè)的借貸需求和抵押資產(chǎn)都是列在被銀行剔除的黑名單上的。”

　　

　　第四，則是在其他類(lèi)的資產(chǎn)中的融資租賃。近年來(lái)，融資租賃行業(yè)異軍突起，由融資租賃公司通過(guò)資產(chǎn)債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)融資，已經(jīng)成為P2P平臺(tái)非常重要的資產(chǎn)來(lái)源。數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月份，38家發(fā)布融資租賃產(chǎn)品的P2P平臺(tái)累計(jì)交易已達(dá)200億元。之所以能夠?qū)崿F(xiàn)“異軍突起”，范振美認(rèn)為其關(guān)鍵就在于融資租賃行業(yè)獨(dú)特的交易結(jié)構(gòu)和獨(dú)享的法律制度。首先，融資租賃資產(chǎn)屬于債權(quán)資產(chǎn)，這些債權(quán)資產(chǎn)的背后均有租賃標(biāo)的物實(shí)體資產(chǎn)的充分保證；其次，國(guó)家授予融資租賃公司擁有租賃標(biāo)的物的所有權(quán)和處分權(quán)。當(dāng)債務(wù)人不能按期還款時(shí)，融資租賃公司有權(quán)取回租賃標(biāo)的物；第三，融資租賃交易，往往要求債務(wù)人追加除租賃標(biāo)的物之外的其他保證，當(dāng)債務(wù)人不能按期還款時(shí)，債權(quán)人擁有更充分的風(fēng)險(xiǎn)保障。

　　

　　范振美也斷言，P2P平臺(tái)的拼爹時(shí)代將很快成為過(guò)去。“那些靠著背后強(qiáng)勢(shì)關(guān)聯(lián)品牌的平臺(tái)，將要和眾多市場(chǎng)參與者回到同一條起跑線，P2P平臺(tái)不再一門(mén)心思想著如何拉攏投資人，想著營(yíng)銷(xiāo)轉(zhuǎn)化率，而是必須向投資人做到公開(kāi)透明的信息披露。”

　　

　　文章來(lái)源：上海金融報(bào)